Treynorov omjer mjera je povrata prilagođenog riziku na temelju sustavnog rizika. Označava povrat ulaganja, kao što je portfelj dionica, uzajamni fond ili fond kojim se trguje na burzi, u odnosu na rizik koji preuzima ulaganje. Treynorov omjer pokušava izmjeriti uspjeh ulaganja u kompenzaciji ulagača za preuzimanje rizika ulaganja. Pogledajmo što je to i kako ga možemo koristiti.
Što je Treynorov omjer
Treynorov omjer, također poznat kao omjer povrata i volatilnosti, metrika je uspješnosti koja određuje koliko je viška prinosa generirano za svaku jedinicu rizika koju je preuzeo portfelj . Višak prinosa u ovom kontekstu odnosi se na prinos ostvaren iznad prinosa koji bi se mogao ostvariti na ulaganju bez rizika. Iako uistinu ulaganje bez rizika ne postoji, obveznice se često koriste za predstavljanje bezrizične stope u Treynorovom omjeru . Rizik u Treynorovom omjeru odnosi se na sustavni rizik mjeren beta koeficijentom portfelja . Beta mjeri tendenciju promjene prinosa portfelja kao odgovor na promjene u ukupnom prinosu na tržištu. Treynorov omjer razvio je Jack Treynor , američki ekonomist koji je bio jedan od izumitelja modela određivanja cijene kapitalne imovine (CAPM).
Čemu služi Treynorov omjer?
U osnovi, Treynorov omjer je mjera povrata prilagođena riziku temeljena na sustavnom riziku . Pokazuje povrat ulaganja, kao što je portfelj dionica, uzajamni fond ili fond kojim se trguje na burzi, u odnosu na rizik koji ulaganje preuzima. Međutim, ako portfelj ima negativnu beta, rezultat omjera nije značajan. Viši omjer je poželjniji i znači da je određeni portfelj vjerojatno prikladnija investicija . Međutim, budući da se Treynorov omjer temelji na povijesnim podacima, važno je imati na umu da on ne mora nužno ukazivati na buduće prinose i omjer ne bi trebao biti jedini faktor na kojem se temelje investicijske odluke.
Appleov (AAPL) Treynor omjer u odnosu na povezana poduzeća. Izvor: MacroAxis.
Kako se Treynorov omjer razlikuje od Sharpeovog omjera
Treynorov omjer dijeli sličnosti sa Sharpeovim omjerom i oba mjere rizik i prinos portfelja . Razlika između te dvije metrike je u tome što Treynorov omjer koristi beta portfelja, ili sustavni rizik, za mjerenje volatilnosti umjesto prilagođavanja prinosa portfelja pomoću standardne devijacije portfelja, kao što to čini Sharpeov omjer.
Kako se izračunava Treynorov omjer
U konačnici, Treynorov omjer pokušava izmjeriti uspjeh ulaganja u kompenzaciji investitora za preuzimanje investicijskog rizika . Treynorov omjer oslanja se na beta portfelja (tj. osjetljivost prinosa portfelja na kretanja na tržištu) za procjenu rizika. Temeljna pretpostavka ovog omjera je da investitori trebaju biti kompenzirani za inherentni rizik u portfelju , jer ga diverzifikacija neće eliminirati.
Formula za izračun Treynorovog omjera.