Španjolske dionice suočavaju se s razdobljem intenzivne aktivnosti u završnici godine , pri čemu se Ibex 35 ponovno približava 16.000 bodova, nakon prethodnih razdoblja u kojima se indeks približavao 15.000 bodova i nizao nekoliko dana dobitaka. Nakon korekcije prošlog tjedna, indeks je oporavio zamah s rastom od oko 1% u raznim sesijama, uz podršku glavnih financijskih i industrijskih dionica i nešto mirnijeg međunarodnog okruženja.
U tom kontekstu, španjolski indeks je do sada ove godine akumulirao dobitak od preko 36-37% , što ga svrstava među najuspješnija tržišta u Europi. Iako je još uvijek ispod svog rekorda od 16.615 bodova, Ibex se ponovno udobno trguje između 15.900 i 16.100 bodova, što jasno pokazuje da je granica od 16.000 postala ključna psihološka referentna točka za investitore.
Ibex 35 se ponovno približava 16.000 bodova
U nekoliko nedavnih sesija indeks je dosegao oko 15.950-15.980 bodova u podne, nakon što je dan započeo s dobicima od gotovo 0,9%. U jednoj sesiji indeks je otvorio na 15.960 bodova, dok je u drugima jasno premašio prag i zatvorio iznad 16.140 bodova , predvodeći dobitke među glavnim europskim burzama.
Dnevna kretanja pokazuju donekle nestabilno tržište, ali ono na kojem i dalje prevladava pritisak kupnje . U nekim danima indeks je ublažio svoje početne dobitke na manje od 1%, ali bez pada ispod granice od 15.900 bodova. U drugim danima, nakon blažeg početka, druga polovica sesije donijela je dodatni zamah, omogućujući Ibexu da čvrsto zatvori iznad 16.000 bodova.
Usporedba s najvišim vrijednostima dosegnutim prethodnog tjedna, oko 16.615 bodova na zatvaranju i najvišom vrijednosti unutar dana koja se približila 16.638 bodova, pokazuje da indeks još uvijek ima prostora za oporavak. Međutim, činjenica da ostaje konstantno vrlo blizu 16.000 bodova potvrđuje da španjolsko tržište prolazi kroz razdoblje relativne snage u usporedbi s drugim europskim indeksima.
Velik dio ovog ponašanja objašnjava se kombinacijom podrške od strane teškaša indeksa i okruženja kamatnih stopa koje bi moglo postati labavije u nadolazećim mjesecima, budući da su te velike dionice koncentrirale velik dio kupovnog toka u posljednjim sesijama.
Dionice koje pokreću indeks: banke, industrijske tvrtke i velike tvrtke koje kotiraju na burzi
Među ključnim igračima koji su usmjerili Ibex prema 16.000 bodova su glavne financijske i industrijske tvrtke. U raznim danima, ACS, ArcelorMittal, Ferrovial, Santander, BBVA, Inditex, CaixaBank i Bankinter bili su među najuspješnijima, s dobicima koji su u nekim slučajevima lako premašili 3%.
ACS je postao jedna od pokretačkih snaga indeksa, bilježeći nekoliko uzastopnih sesija rasta. Građevinska i koncesijska tvrtka čak je predvodila rast indeksa s porastom većim od 3,5%, podržana poboljšanim preporukama međunarodnih analitičara koji su podigli njihovu ciljanu cijenu na rekordne razine.
U financijskom sektoru, domaće banke pokazale su vrlo solidne rezultate. CaixaBank je čak bila i tvrtka s najboljim rezultatima na Ibexu 35 određenim danima, s dobicima do 4%, što su podržala i pozitivna izvješća subjekata poput JP Morgana - koji je poboljšao svoju preporuku na "prekomjernu težinu" i podigao ciljanu cijenu iznad 11 eura - i završetkom njihovog najnovijeg programa otkupa dionica , s ulaganjem od 500 milijuna eura i više od 61 milijuna stečenih dionica.
Druge banke, poput Bankintera, Santandera i BBVA-e , također su doprinijele pozitivnom učinku indeksa, s dobicima u rasponu od 1% do 3%, učvršćujući financijski sektor kao jedan od glavnih stupova Ibexa ove godine. Tržište vrednuje okruženje još uvijek relativno visokih kamatnih stopa, a istovremeno počinje uračunavati buduća smanjenja kamatnih stopa koja bi mogla ublažiti pritisak na kreditiranje bez značajnog utjecaja na marže.
U industrijskom i infrastrukturnom sektoru, Ferrovial, ArcelorMittal i Acerinox zabilježili su značajne dobitke. Ferrovial je podržan očekivanjem povećanja cestarina na nekim od svojih koncesija za autoceste počevši od 2026., dok su ArcelorMittal i Acerinox imali koristi od pregovora između Europske unije i Sjedinjenih Država o smanjenju carina na čelik i uklanjanju nekih trgovinskih ograničenja . Ovaj kontekst potaknuo je oporavak dionica koje su usko povezane s gospodarskim ciklusom i međunarodnom trgovinom.
Telefónica, plan smanjenja radne snage, ugovori o optičkim vlaknima i fokus ulaganja
Još jedan ključni igrač u ovim raspravama je Telefónica , koja ostaje u središtu pozornosti tržišta i zbog svog plana smanjenja broja zaposlenih u Španjolskoj i zbog korporativnih poteza vezanih uz poslovanje s optičkim vlaknima i sadržajem. Operater je obavijestio sindikate o opsegu plana smanjenja broja zaposlenih koji će utjecati na nekoliko glavnih tvrtki grupe u Španjolskoj, uključujući Telefónicu de España, Telefónicu Móviles i Telefónicu Soluciones.
Paralelno s tim, grupa sudjeluje u strateškim operacijama vezanim uz optičku infrastrukturu . Posebno je značajan sporazum kojim je Axa IM Alts stekla udio u FiberPassu, zajedničkom pothvatu Telefónice i Vodafonea u Španjolskoj, prodajom značajnog udjela za otprilike 500 milijuna eura. Ovaj potez naglašava vrijednost ove vrste imovine i jača industrijski trend monetizacije svojih mreža kroz partnerstva s institucionalnim investitorima.
Istovremeno, tržište i dalje s pažnjom prati moguću reviziju Movistarovih paketnih tarifa , koje bi u narednim mjesecima mogle zabilježiti prosječni porast od oko 4%. Investitori obično pomno prate ove vrste poslovnih poteza jer mogu utjecati na prihod po korisniku i profitabilnost poslovanja u vrlo konkurentnom okruženju.
Reakcija Telefónicinog tržišta dionica bila je u nekim danima prilično pozitivna, s dobicima od oko 2%, što sugerira da tržište tumači skup mjera - prilagodbu troškova rada i vrednovanje mrežne imovine - kao način jačanja financijske pozicije grupe u srednjoročnom razdoblju.
Obnovljivi izvori energije i komunalne usluge, manje povoljna strana Ibexa
Dok velike banke i industrijske tvrtke pružaju određenu podršku indeksu, najslabiji dio Ibex 35 uglavnom je koncentriran u obnovljivim izvorima energije i nekim komunalnim tvrtkama . Dionice poput Solarije, Accione i Accione Energíe doživjele su značajne korekcije tijekom nekoliko sesija, s dnevnim padovima koji su ponekad prelazili 3%-4%.
U slučaju Solarije , pritisak je pojačan promjenama preporuka nekih analitičara. Tvrtke poput Berenberga snizile su svoju preporuku s "kupiti" na "držati", iako su podigle ciljanu cijenu s oko 12,5 eura na približno 19 eura po dionici, što i dalje predstavlja srednjoročni potencijal rasta u usporedbi s trenutnom cijenom dionice.
U međuvremenu, drugi analitičari, poput onih u Barclaysu, odlučili su revidirati svoju teorijsku vrijednost Solarije prema gore , postavljajući ciljanu cijenu iznad 23 eura. Međutim, volatilnost ostaje visoka u sektoru obnovljivih izvora energije, gdje se prepliću regulatorna nesigurnost, trendovi kamatnih stopa - ključni za investicijski intenzivne projekte - i percipirani rizik povezan s energetskom tranzicijom.
Uz obnovljive izvore energije, s negativne strane, imena poput Indre, Repsola, Accione i nekih turističkih tvrtki poput Amadeusa također su se više puta pojavljivala , bilježeći umjerenija, ali dovoljna smanjenja da djelomično uravnoteže porast dnevnih velikih dobitnika.
Europske burze: Ibex preuzima vodstvo
U ostatku Europe, opći ton je bio umjerene kupnje uz neke iznimke . U raznim sesijama, njemački DAX ostvario je dobitke od oko 1%, francuski CAC oscilirao je između blagih padova i dobitaka manjih od 1%, talijanski MIB oscilirao je između padova od oko 0,8% i porasta blizu 1%, a britanski FTSE 100 je neke dane zatvorio praktički nepromijenjen ili s dobicima manjim od 1%.
Ibex 35 je više puta predvodio rast u Europi, s porastima većim od 1% koji su ga podigli iznad granice od 16.140 bodova . Ova relativna snaga posljedica je i težine financijskih dionica, koje imaju koristi od okruženja i dalje visokih kamatnih stopa, i porasta dionica potrošačkih i maloprodajnih tvrtki poput Inditexa , koje su zabilježile rast od preko 1,5%.
Unutar europskog tržišta dionica, neke su se tvrtke istaknule svojim specifičnim kretanjima. ABN Amro ostvario je dobitke od preko 6% nakon što je predstavio ambiciozne poslovne ciljeve do 2028., dok su tvrtke poput Nucere, Fortuma i Eutelsata pretrpjele oštre padove nakon objave rezultata ili najave povećanja kapitala.
U agregatnom smislu, dionice kontinenta podupiru očekivanja da će središnje banke - i Federalne rezerve i Europska središnja banka - ući u akomodativniju fazu ako se inflacija obuzda, a gospodarski rast uspori.
Uloga Federalnih rezervi i globalno raspoloženje na tržištima
Izvan Europe, performanse Ibex 35 indeksa odvijaju se u globalnom kontekstu gdje investitori pomno prate nadolazeće odluke američke središnje banke . Najnoviji zapisnici sa sastanaka FED-a i izjave nekih članova pojačali su ideju da bi na prosinčkom sastanku moglo doći do daljnjeg smanjenja kamatnih stopa, nakon prethodno dogovorenog smanjenja od 25 baznih bodova.
Vjerojatnost daljnjeg smanjenja kamatnih stopa na terminskim tržištima varira, ali ponekad je dosezala i preko 80% . Komentari utjecajnih osoba središnje banke, poput Christophera Wallera i predsjednika njujorških Feda, sugerirali su da bi, ako se podaci o zaposlenosti i gospodarstvu umjereno pogoršaju, daljnja prilagodba mogla biti prikladna.
Ova pozadina podržala je glavne svjetske burze. U Sjedinjenim Državama, S&P 500 i Nasdaq doživjeli su dane jasnih dobitaka, s porastima od oko 1%-2%, posebno potaknutim tehnološkim sektorom. Tvrtke povezane s umjetnom inteligencijom i poluvodičima predvodile su oporavak, dok neki analitičari počinju upozoravati na zahtjevne procjene vrijednosti sektora.
U Aziji su rezultati bili mješovitiji. Indeks Nikkei 225 zabilježio je nekoliko sesija blagih kretanja, i uzlaznih i praktički nepromijenjenih, dok su u Kini i Hong Kongu referentne vrijednosti fluktuirale između konsolidacije i povremenih oporavka. Unatoč poboljšanju globalnog raspoloženja, i dalje postoje sumnje u rast azijskog diva i potencijalni utjecaj na globalnu potražnju.
Javni dug, devize i sirovine
Na tržištima fiksnog dohotka, stabilizacija Ibexa blizu 16.000 bodova događa se uz relativno niske prinose duga . Španjolska 10-godišnja obveznica trguje se oko 3,15%-3,20%, s malim varijacijama od samo nekoliko stotinki postotka u usporedbi s prethodnim sesijama. Premija rizika u odnosu na njemački Bund kreće se u rasponu od 50-51 baznog boda.
U Njemačkoj prinos 10-godišnjih obveznica ostaje ispod 2,7% , dok se u Sjedinjenim Državama prinos 10-godišnjih državnih obveznica približava 4%, povlačeći se s nešto viših razina zabilježenih prije nekoliko tjedana. Ovo umjereno kretanje dugoročnih kamatnih stopa povećava relativnu atraktivnost dionica, posebno u gospodarstvima poput španjolskog.
Na deviznom tržištu euro ostaje snažan u odnosu na dolar , a tečaj se kreće neznatno iznad 1,15 dolara za dolar. U nekim sesijama europska valuta je porasla do razina i do 1,1540 dolara, dok je u drugima ostala blizu 1,1520-1,1530 dolara, što odražava okruženje obuzdane volatilnosti.
Što se tiče energetskih roba, Brent crude – europska referentna nafta – ostala je u rasponu cijena od oko 61 do 62 dolara po barelu, s blagim padom koji odražava zabrinutost zbog potencijalne prekomjerne ponude u nadolazećim mjesecima. West Texas Intermediate (WTI), američka referentna nafta, trgovala se u sličnom rasponu, između 57 i 59 dolara, s dnevnim fluktuacijama manjim od 1%.
U međuvremenu, zlato konsolidira svoje dobitke, podržano očekivanjima smanjenja kamatnih stopa od strane FED-a i potragom za sigurnim utočištem usred geopolitičke i tehnološke neizvjesnosti. Plemeniti metal približava se 4.100 dolara po unci, dok se Bitcoin oporavio od nedavnih najnižih razina i ponovno je iznad 87 000 dolara, što pokazuje njegovu visoku volatilnost.
Španjolsko tržište ulazi u ovu fazu s Ibexom 35 koji se konstantno kreće oko 16.000 bodova , uz podršku velikih banaka, građevinskih tvrtki i industrijskih dionica, dok obnovljivi izvori energije i neka komunalna poduzeća djeluju kao djelomična kočnica. Međunarodno okruženje, s pažnjom usmjerenom na sljedeće poteze Federalnih rezervi i putanju globalnog gospodarstva, i dalje će biti ključno u određivanju može li se indeks konsolidirati iznad 16.000 bodova i ponovno približiti svojim povijesnim maksimumima.
